投资者正在密切关注美国信贷市场是否会在上周在美国政府债券市场进行暴力销售后引起投资者和白宫之间的担忧。尽管市场上的观点已经略微确定，但市场仍然记得特朗普关税政策及其潜在经济影响的最终方向。
长期债券收益率增加的波动性
最近，美国国债日益增长的收获打断了投资者的期望，并在4月2日宣布的一些关税步骤中迫使特朗普“踩刹车”。但是，其贸易战的言论引发了中国迅速的袭击，引发了人们对美国撤退甚至在美国资产中的我们的撤退，甚至对美国的利益进行了关注。
但是，从当前的角度来看，信贷市场逐渐开放，尤其是恢复大型企业的债券融资渠道。但是，市场焦虑尚未完全消失。
“我们不要以为是时候降低信用评级了（即投资风险）了。他指出，对今天的信贷市场反应是“相对谦虚的”。“当关税真的开始产生巨大影响并在经济数据中看到时，我们正在守护。
“没有危险”资产也没有保存
上周的浪潮的销售主要集中在29万亿美元的国库债券市场上，长期债券被认为是“无风险财产”。同时，一些“基本交易”也受到影响，这将传播到更广泛的债券市场，从而大大扩大了信贷利差。
与没有风险的利率（例如美国财政部的债券）相比，信贷差价通常以基本积分为基础，代表债券收益率的溢价水平。利率传播的巨大波动通常被认为是投资者情绪的实时晴雨表。
根据德意志银行分析师的数据，高收获“垃圾债券”最近受到最难的打击，其他依靠债券市场融资的领域也面临利率的提高。诸如车辆债券等周期性行业的债券价格下降甚至超过了整体债券市场指数的绩效。
但是，固定的K Saidin Madison Investments负责人Mike Sanders，现任股票和债券市场尚未下降到反映“极端关税风险”或“即将向后的极端风险”的水平。桑德斯说：“我认为通常最糟糕的关税结果是。” “我们仍然必须处理这些决定的后果。”
股票和债券掉了，但还没有崩溃
像星期二一样，标准普尔500指数从2月份的有史以来高度下降了近12％，没有落入熊市（即20％的下降）。同时，纳斯达克的表现较弱，超过了标准普尔。
在债券市场中，传播高收益债券的利率曾经在4月7日以460点的基础上增长r过去两年，然后倒下。债券在级公司中的利率传播有时会攀升120点。
桑德斯说：“市场是改变主意，但我认为市场不会反映出负面的期望。”他建议，以前的收益率近5％的高级债券是风险上升的理想选择，尤其是在特朗普宣布暂停90天全球关税并试图进行贸易谈判的情况下。
如果经济陷入“自我引起的”收缩，美联储可能会迫使降低利率
市场预计，如果交易政策导致经济减慢甚至“自我收缩”，美联储将重新降低降低率。这种希望也支持当前债券价格的稳定性，因为较高的息票债券将在降低税率下更具吸引力。
Manulife John Hancock Investments的联合首席投资策略师Emily Roland指出，当前的经济DATA提出了“软数据和稳定硬数据”的二进制结构。他说：“尽管情绪数据很困难，但'硬数据'（例如工作）仍然表明经济基础是稳定的。”
同时，即使大型银行（例如花旗集团，摩根大通（JPMorgan Chase）和高盛（Goldman Sachs））发行的利率已经提高，但对违约的关注也没有明确的担忧，而且风险没有严重上升。
“如果高收益债券的传播上升到600至800点，则它与收缩恐慌更加兼容。信贷差价通常是煤矿中的金丝雀，并且如果发生流动性问题或默认的风险或违约的风险迅速降低，它们尚未看到。我们还没有看到。”
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